4月25日，清華大學國家金融研究所所長朱民在由中國社會科學院金融研究所和中國社會科學出版社主辦的《中國金融報告2020：新發展格局下的金融變革》新書發布暨高層研討會上表示，美國巨量的財政刺激或引起很強的增長，這個增長產生了一個問題，就是實際增長會大大超過潛在增長。

朱民表示，估計從第二季度末，美國的GDP就會超出潛在增長水平，第三季度會超過潛在經濟增長速度大概三個百分點，第四季度會更強。這就會推動很大的通貨膨脹的預期和通貨膨脹的變化，過熱一定是通貨膨脹的一個主要的推力。

朱民指出，在這種情況下必然會推動通貨膨脹，從市場對通貨膨脹的預期和美國實際10年期國債掉期利率看，今年大家認為未來通貨膨脹的預期會超過2%的達到30%，用金融概率來說就是一個既成概率。而美國10年期國債掉期利率下跌，跌到零以后最近開始反彈上升，幾乎回到了疫情前的水平。因此通貨膨脹是一個大概率事件。

朱民指出，疫情下美國經濟加大了對服務業和消費業的依賴，制造業供給嚴重不足，金融市場資源配置功能弱化，金融和實體經濟脫鉤，實體經濟投資不足，勞動力供應增長下降，收入分配急劇惡化，產生勞動力的持續下降。諸多結構性問題，是還待需解決。

朱民認為，大規模的財政刺激或將推動美國經濟過強發展，或將伴隨著結構性的通貨膨脹，并改變通貨膨脹預期，改變市場預期，改變市場利率，將逼迫美聯儲采取收縮的貨幣策略。今年全球經濟最大的風險就是“拜登過熱”帶來的通貨膨脹，要觀察它的演變和預期的變化，以及美聯儲政策變化。